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科大訊飛：Siri功能發(fā)布或?qū)⑦M(jìn)入智能語音時(shí)代

2011/10/17

　　Siri暫不支持中文，未來中文功能如何實(shí)現(xiàn)帶來想象空間。Siri個(gè)人智能助理的的實(shí)現(xiàn)方式是“人工智能系統(tǒng)+語音識(shí)別系統(tǒng)”，其中的自主智能分析功能模塊由Siri開發(fā)，而使用的語音識(shí)別系統(tǒng)是由Nuance提供的，即兩個(gè)模塊系統(tǒng)是可分開的，目前尚不支持中文，如果我們結(jié)合之前Nuance發(fā)布的App應(yīng)用Dragon Dictation中可以支持包括中文在內(nèi)的九種語言，而蘋果卻只采用了最成熟的英語、法語和德語三種應(yīng)用在Siri 中，其中蘊(yùn)含的意味就更加深長(zhǎng)。未來中文功能如何實(shí)現(xiàn)給科大訊飛帶來了想象空間。

　　Siri的發(fā)布意味著新的人機(jī)交互革命的開端，訊飛作為中文智能語音龍頭，將是新一輪革命浪潮的最大受益者。我們?cè)谥鞍l(fā)布的科大訊飛深度報(bào)告《語音交互時(shí)代的翹楚》中，指出智能語音交互將是繼鍵盤、觸摸屏之后的另一次交互革命，Siri的發(fā)布驗(yàn)證了我們的邏輯，蘋果、谷歌、微軟等巨頭都將語音交互作為重要的研發(fā)方向。

　　我們認(rèn)為Siri的發(fā)布的重要意義被很多人低估了，它實(shí)際上意味著新的人機(jī)交互革命的開端，今后隨著芯片計(jì)算能力的愈發(fā)強(qiáng)大，智能語音交互的使用率和滲透率將逐步提高，Siri的運(yùn)算模式也和科大訊飛之前發(fā)布的App 應(yīng)用“訊飛口訊”一樣，采用云計(jì)算的架構(gòu)，即對(duì)數(shù)據(jù)的處理并不全部在本機(jī)上完成，還有很大一部分工作會(huì)在蘋果宣稱的“數(shù)據(jù)中心”進(jìn)行，也就是說Siri必須在Wifi/3G環(huán)境下才能工作。這一架構(gòu)毫無疑問是為了在將來利用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量設(shè)計(jì)盈利模式留下了伏筆，這也與我們?cè)谟嶏w深度報(bào)告中對(duì)于其移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的展望一致。蘋果今后會(huì)繼續(xù)完善Siri 的功能，但蘋果不可能壟斷智能語音交互應(yīng)用，其他巨頭也會(huì)不甘落后的加入競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)將加速各種智能語音應(yīng)用的普及和智能語音交互時(shí)代的到來，科大訊飛作為掌握中文智能語音核心技術(shù)的廠商，將難以被繞過，是這一輪革命浪潮的最大受益者。

　　公司已經(jīng)富有前瞻性地多方面布局，堅(jiān)定看好公司的發(fā)展前景。公司在電信、金融、電力、社保、手機(jī)、導(dǎo)航等行業(yè)的市場(chǎng)份額高達(dá)80%以上，具有全球最全面的中文語音數(shù)據(jù)資源，再結(jié)合國家的支持和公司的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，共同打造了公司難以逾越的護(hù)城河。公司已經(jīng)在布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、教育和聲紋識(shí)別三大百億級(jí)業(yè)務(wù)，圍繞移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和3G應(yīng)用推出了多種新型業(yè)務(wù)。短期內(nèi)語音教具產(chǎn)品在安徽省外推廣和英語學(xué)習(xí)平臺(tái)用戶數(shù)的上升；電信增值業(yè)務(wù)、金融呼叫中心的快速發(fā)展，以及嵌入式產(chǎn)品在智能電視、車載控制系統(tǒng)中的應(yīng)用將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。

　　公司的股權(quán)激勵(lì)方案會(huì)在未來幾年產(chǎn)生較大的行權(quán)成本，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，由于公司的股權(quán)激勵(lì)方案還需等待證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，我們暫時(shí)不調(diào)整2011-2013年的盈利預(yù)測(cè)，EPS分別為0.60、0.88、1.45元。同時(shí)我們認(rèn)為公司定向增發(fā)和股權(quán)激勵(lì)價(jià)格都在40元以上，本身就彰顯了公司對(duì)于發(fā)展前景和股價(jià)的信心，維持68元的目標(biāo)價(jià)和“買入”評(píng)級(jí)。

東方證券

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